皇庭娱乐app二维码-手机业务重返港股:剥离电视代工 TCL电子对标三星再进一步

  原标题:手机业务重返港股 剥离电视代工 TCL电子对标三星再进一步

  记者 卢晓 北京报道

  外部的投资并购尚未尘埃落定,TCL内部的公司重组又在进行。

  6月29日晚间,聚焦电视业务的TCL电子(1070.HK)宣布,将以15亿元人民币从TCL实业手中全资收购TCL通讯。与此同时,TCL电子电视代工业务茂佳国际以25亿元的价格出售给TCL实业。

  一进一出间,TCL电子在获得10亿元现金拓展自有品牌业务的同时,还希望能在5G时代跳进电视之外的更大市场。“我们要成为全球领先的智能科技公司,而不止是一个电视公司,一个显示公司。”6月29日,TCL电子执行董事兼首席执行官王成对《华夏时报》等媒体记者说。截至6月30日收盘,TCL电子收于3.79港元涨13.81%。

  手机再“上市”

  这次收购,将让TCL通讯再回阔别已超三年的港股资本市场。但协同才是这次重组期望的更大目标。

  TCL电子执行董事兼首席财务官胡利华告诉《华夏时报》等媒体记者,在这个时间点收购通讯业务,主要看重双方在技术、品牌、市场销售渠道以及财务等方面的协同发展。

  财报披露,TCL电子2019年包括ODM在内的电视销售量为3200万台,增长11.9%。在群智咨询的统计数据中,这个数字让TCL以13%的市占率位居全球第二,仅位列三星之后,LG之前。“但我们要再往上提高市场份额,光凭显示技术已经不够了。更需要的是和移动设备相关的软件、连接、交互、摄像等技术。”胡利华说。

  海外是TCL这场协同效应发挥的主战场。

  据《华夏时报》记者了解,2019年开始发展自有品牌业务的TCL通讯,现阶段聚焦海外运营商市场。2019年TCL通讯移动终端销量为2780万台,其中有2588万台在海外,占比超过93%。而对于TCL手机是否回重回中国市场,王成对之的表态是,“今天重要的事情还是把碗里的吃好。”

  另一方面,相对中国电视市场的增长停滞,海外市场在多个维度也都称得上是TCL电视目前最重要的阵地。

  在销售规模上,TCL电子2019年全球品牌电视机销量为2064万台,海外市场占比超过65%。增速上,2019年TCL品牌电视在海外市场销量同比增长26.1%。而同期中国市场的同比增长仅有2.1%。而从收入来看,去年TCL品牌电视在海外市场收入约为210亿港元,是同期中国市场的1.6倍。

  但一直强调国际化的TCL在赢利能力上没能跑赢国内市场。2019年TCL品牌电视在海外市场的毛利率为15.5%,比同期中国市场低了近10个百分点。重组后互补的渠道或许将改变这一局面。TCL电子在公告中称,重组完成后其将藉助TCL通讯北美与欧洲重点运营商,协同集中突破海外重点市场。而胡利华还称,在欧美开放渠道,TCL自有品牌手机也能够借力电视业务。

  剥离代工寻求新增长引擎

  把电视业务和手机业务组合打包进一家上市公司并不鲜见。

  TCL电子在公告中也称,一直研究电视机业务面对的传统和新加入的竞争对手,包括三星、LG和小米。“三星和LG的电视机业务和手机业务均在一家上市公司旗下,而小米的整个产品生态系统亦属于小米上市公司旗下。以上架构在业内普遍采用,可藉此构建强大的生态系统,最大限度地发挥协同效益。”

  而协同效应之外更深的目标是,TCL电子期望在电视之外寻找新的增长引擎。

  财报中毛利率的提升意味着增长。2019年TCL通讯毛利率为21.6%,这个数字高于TCL电视去年整体17.4%的毛利率。而此时重组TCL通讯,一个重要的原因也在于亏损许久的TCL通讯业务终于盈利。“收购也得赚钱,不能让投资人心理没底”,王成说。

  TCL通讯2016年10月完成私有化。在私有化次年,TCL通讯净亏损23.5亿港元,达到高峰。胡利华对《华夏时报》等媒体记者表示,私有化后TCL通讯近几年在产品结构、经营区域、成本等方面都做了大规模优化。2019年TCL通讯122.16亿港元的收入虽相较前两年持续下滑,但却实现税后净利润1.79亿港元一举扭亏。

  出售稳定但毛利率低的ODM业务也被认为会提升TCL电子的盈利能力。

  2019年TCL ODM电视出货量为1136万台,超过当年3200万台出货总量的1/3。但105亿港元的销售额却仅占去年TCL电子总营收约1/4。“品牌业务是一个具有高毛利的、可能给公司带来更大溢价空间的业务,代工业务是赚钱的生意,但发展到一定程度空间就变得很有限。”王成说。

  TCL一直对标的三星被他作为剥离代工业务的模板提起。“历史上电子产品的代工业务里,三星在刚发展的时候给三洋代工生产电视机,冰箱等产品。等它把业务做到一定规模之后,就把代工业务剥离了。”

  疫情下的竞争

  除了更能赚钱外,TCL电子希望通过手机和电视的内部组合让盘子更大。

  “全球电视机市场也就是一千亿美元,市场排名第一也就是一千亿人民币。我们虽还有一点差距,但是天花板摆在那里,我们要找一个能够养出大鱼的场景。”王成说。他预计与智能手机以及相关的可穿戴等IoT设备融合,会让到TCL电子进入到一个超过万亿的巨大市场。”

  手机和电视的AI×IoT重组,或许还会为TCL电子带来更大资本想象空间。

  三星电子今年1月市值已经超过3000亿美元,目前回落至2800亿美元左右。小米目前市值在2257亿港元。LG电子目前市值也约为90亿美元左右。而作为参照,TCL电子目前市值约为90亿港元,市盈率(TTM)仅有3.94。

  但另一方面,几乎所有站在5G和物联网风口上的企业,都希望用自己的电视和手机占据用户睡眠之外的所有时间。抢夺也已经开始,而疫情则加剧了竞争的激烈。

  电视出货量长期占据前两名的三星电子和LG电子,在Counterpoint的榜单上分别以约3亿部手机和约3000万部手机的出货量位居全球第一和第八。

  而跨界进入电视行业的手机玩家也几乎都在行业前十。小米2019年手机出货量在上述Counterpoint榜单上以约1.25亿部手机出货量位居四位。群智咨询数据还显示它2019年出货量约以5.5%的全球电视市场份额位居第六。而凭借智慧屏闯入电视市场的华为,2019年则以约2亿部手机的出货量位居全球第二。20-19年手机出货量全球第五的OPPO近日也传出要跨界去做电视的消息。

  在行业格局日趋集中的组合竞争中,电视全球出货量第二的TCL也面临一定压力。但2019年TCL通讯移动终端销量为2780万台。IDC的数据显示这个数字位列全球第12位。王成也对《华夏时报》等媒体记者坦承:“手机业务可是全球14亿部的市场,我们今天在这里占的份额还不高。”

  但胡利华告诉《华夏时报》等媒体记者,手机市场竞争确实很激烈,但是在海外甚至是欧美的运营商市场中,TCL通信是做得最好的企业,TCL第一款5G手机已经被海外运营商选中,“这是我们看到的机会”。

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责任编辑:陈志杰

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